《股票大作手回忆录》经典摘抄

前言

利弗莫尔（，1877-1940）是一位美国历史上极具传奇色彩的伟大投资者。《股票大作手回忆录》正是一部讲述利弗莫尔生平投资经历的书，作者是美国作家埃德温·利非弗，他曾于1922年对利弗莫尔进行过数周的采访。该书以回忆录的形式讲述了利弗莫尔跌宕起伏的投资生涯及其心得体会，是畅销上百年的股市教科书之一。

自诩为“科班出身”的我，之前一直未曾主动想读此书。因为原始直觉就是这种书主要是关于看图炒作的，充满了浓厚的投机交易色彩，特别是加之该书主人公利弗莫尔一生四次破产的大起大落以及最后自杀身亡的悲惨结局，更容易令人心生畏避。

最近由于有些时间，便想着读一读书。一方面，我在业界大佬的推荐书单中看到有知名大佬推荐这本书；另一方面，我在网上也看到该书在投资类书籍中确实销量居前，想必定有值得一读之处，于是便网购了一本（全译珍藏版），心想大可抱着批判的心态姑且一读嘛。

不过读完之后，我还是对此书畅销百年的原因有了一些理解。该书中，利弗莫尔在讲述自己一生跌宕起伏的投资经历的同时，穿插了非常多的对于市场、对于交易、对于人性等诸多方面的深刻认识、感悟与见解，而且很多真知灼见即使在一百年后的今天仍然放之皆准，如“市场永远是对的”、“沿最小阻力方向交易”、“正确认知自己的弱点”等。另外特别值得一提的是，尽管利弗莫尔一生四度破产，但其最后自杀的原因却是婚姻失败而非破产，据说1940年利弗莫尔自杀的时候，他的资产依旧有500多万美金。而且书中也记载了他对亏钱甚至负债的积极豁达的心态，以及在几经破产之后为家人建立信托基金的家庭风控操作，这些也都值得市场投资者学习借鉴。

基于此，我把该书中自认为有一定见解的精髓语句摘抄下来，一共31条，分为了市场、交易、自我认知、风控等四个部分，一是当作自己的读书笔记，再是也有助于跟大家一同分享，希望对大家的认知及今后的投资有所裨益。

一、关于市场

1、没有任何一个地方可以像华尔街那样，历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时，你会被一件事所震撼：那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变，人性也没有改变。

2、我从来不会对股市发脾气，不与大盘争论，对市场发脾气对你半点好处都没有。

3、赚大钱不能靠个股的波动，而要靠大盘走势；不能靠解读盘面，而要靠预判整个市场和市场趋势。

4、一个人想要赚钱，他所有需要掌握的东西就是判断形势。即便是发生了世界大战，如果形势看好，什么也阻止不了牛市行情；如果形势看差，也无法阻止熊市行情。

5、确定你当前所处的市场类型比任何其他事情都重要。只有在大趋势中才能挣到大钱。无论是什么原因推动了大盘最初的上涨，事实是持续的大盘上涨既不是内线集团的炒作也不是金融家的诡计，而是市场的基本情况决定的。大盘必然会根据推动力量所决定的幅度、速度和时间向前推进，无论是谁都无法阻挡。

6、没有人可以抓住所有的波动，在牛市你要做的就是在自己认为牛市走到终点之前一直买入和持有。

7、即使在熊市初期正确地判断出后市走向而看淡后市，在确定没有行情反弹的风险之前，不宜开始大规模的做空。

8、在震荡幅度走窄的市场中，如果市场走不出明确方向，只是在一个狭窄的区间内波动，预测下一次大行情是涨还是跌毫无意义。此时，你要做的是观察市场，研读盘势，确定无方向震荡的区间有多大，并且做出决定，在价格没有突破向上或向下的边线之前不要轻举妄动。

9、我能挣到大钱从来不是因为我的思考，而是因为我的坚守，持之以恒的坚守！对市场判断正确不足为奇，在牛市中你总可以找到从一开始就做多的人，在熊市中也会找到从一开始就做空的人。许多人总能在恰当的时间做出准确无误的判断，在可以实现利润最大化的价位开始买入或卖出股票，但他们也没有因此真正挣到很多钱。因为既能准确判断市场走势又能坚守操作准则的人少之又少，这是最难学到的事情之一。

10、挣钱的方法就是去做可以挣钱的事情；挣大钱的方法就是在合理的时机做挣钱的事情。

11、离开威廉布朗公司时，我已经错过了最佳的赚钱机会。对此我一直耿耿于怀。在每一个地方，我都赔钱。我活该这样，因为我总是想强迫市场给予我根本没有必要给我的东西——即赚钱的机会。在那倒霉的四年里赚钱的机会根本不存在。然而我还是不停交易，试图多积累一点本钱，结果只是多增加了自己的债务。

12、还有一件事需要记住，那就是市场不会在灿烂光辉的照耀之下登上顶点，也不会以另外一种突然反转的形式而终结。股市可能而且经常是在价格普遍开始下跌之前很久就已经牛市结束。我注意到之前那些涨势惊人的领头股票已经停止了上涨势头，接二连三地从最高点下跌了几个点，而且是几个月来第一次没有再反弹回去。随后有一天，整个市场开始显出疲态，所有股票价格开始下跌，大盘告诉我现在做空非常安全。

二、关于交易

13、一个人如果想要在股票投机中取得成功，就必须全身心投入到交易之中。

14、不顾盘面的基本形势，一心想着不停交易，这让许多人在华尔街铩羽而归，即便专业人士也不能幸免。

15、一个人能够学到的最有用的知识之一就是不要总是想着抓住最后一个或第一个0.125美元。

16、股价永远不会高到让你不能开始买入，或者低到让你不能开始卖出。但在初次交易以后，除非能够显示你可以盈利，否则不要进行第二次操作。耐心等待，认真观察。那正是你读盘能力发挥作用的时候，让你能够决定何时才是开始操作的合适时机。很多事情成功与否，取决于开始的时机是否完全正确。

17、当你想要离场的时候，一定要坚决离场。

18、我作为30年交易者的经验是：沿着阻力最小的方向交易。还有一件事需要牢记在心：绝对不要试图在最高点卖出。这种做法是不明智的，股票下跌之后没有再强势反弹就应当卖出了。

19、交易者还有一个危险的敌人，那就是他可能被一个绝顶聪明、魅力十足的人的夸夸其谈影响自己的判断。

20、即使在牛市，如果一只股票没有表现出在牛市中应有的走势，我也不会去买这只股票。经验告诉我，也不要去买那些没有追随板块领涨股的股票。

21、我有一个古老的交易理论，那就是一只股票在第一次突破100、200、300等元时，不会在这个整数点大关停下来，而是会继续一路上扬。

22、帕特.赫恩（PatHerne)是一个出名的股票大玩家，当有人向他讨教操作是否明智时，他会说出他最喜欢的赛马场上的箴言：“不下注，你就永远不知道输赢。”。他会先买100股某只表现活跃的股票，当股价上涨了1%，他就再买入100股，依此类推。他总在最后一笔买单以下1%的位置设置止损点，当价格继续上涨，他就将止损点相应地上移，只要有1%的回调他就平仓离场。

三、关于自我认知

23、一个投资者除了研究基本形势、牢记市场先例，把外界公众的心理和经纪商的局限铭记在心之外，他还必须认识自己并且准备好应对自己的弱点。读懂自己与读懂大盘同样重要。

24、成功的交易者必须与希望和恐惧这两大根深蒂固的本能进行斗争，他必须对抗自己本能的冲动。别人心怀希望时，他必须心怀恐惧；别人心怀恐惧时，他必须心怀希望。

25、指望股市为你买单正是华尔街最常见的亏损原因之一。如果你固执己见，就会赔掉一切。在华尔街凡是想让股市为自己付钱购买汽车、首饰、游艇或者名画的人，没有一个不是赔钱的。当一个人急于让市场满足自己的需求时，他会怎么做？他是在赌博，所以他因此承受的风险远高于他理智时的操作。

26、赔钱不会困扰我，每次我在股市赔钱，我总是认为自己有所收获，认为赔钱能使我获得经验，所以钱其实是用来交学费的。一个人要获得经验就必须支付学费。

27、从身家数百万美元、拥有豪华游艇沦落到负债累累、节俭度日，我没有感到沮丧。虽然我对自己的境遇并不满意，但不能总是自怨自艾。我并没有打算耐心等待下去，让时间和上帝带走我的不快，因此我开始研究自身出现的问题。我认识到我需要做的不是去研读市场行情走势，而是去了解自己。我非常冷静地得出一个结论：只要我还忧心忡忡，就不会做成任何有用的事。

四、关于风险控制

28、在还清了所有债务之后，我提取了一大笔钱作为年金。我下定决心，不再回到那种身无分文、心神不宁、不名一钱的境遇了。我为妻子和儿子分别建立了信托资金。我这样做，不仅是担心市场再度将这些钱从我手中夺走，而且还因为我知道一个人会把自己唾手可得的东西挥霍一空。我认识的许多人也是这么做的，但当他们需要钱时，又会哄骗妻子签字把钱取出来，然后赔个精光。

29、所有影响投机的危险因素之中，意外事件的发生或者不可预知情况的发生排名居前。

30、当一个人满仓交易时，他必须时刻留意机会，将账面盈利转化为真金白银。在这个转化过程中，他应当尽可能少地损失盈利。经验告诉我，一个人总是可以找到机会将自己的盈利变为现金，而且这样的机会常常是在行情接近尾声之时才姗姗来迟。

31、一个人如果想在这个游戏中谋生，就必须相信自己和自己的判断，这也正是我不相信小道消息的原因，如果我靠某个人的小道消息买股票，我就必须根据他的消息卖股票，那我就必须依赖他。我从亲身经历中明白一个道理：除了自己的判断之外，没有人可以给我一条或者一系列内幕消息让我不停挣钱。